[국장]외국인, 4월에만 10조 순매도…공매도보다 ‘트럼프발 관세’가 더 무서웠다 🇰🇷📉

1. 이슈 개요

2025년 4월, 국내 증시에서 외국인투자자들이 단 보름 만에 10조 원 이상을 순매도한 것으로 집계되었습니다.
이는 2023년 8월 이후 최대치로, 8개월 연속 순매도 흐름을 이어가는 가운데 특히 4월 들어 매도세가 급격히 확대된 상황입니다.

정부와 금융당국은 공매도 재개를 통해 외국인 자금 유입을 기대했지만,
현실은 트럼프 대통령의 **'상호관세 발언'**이라는 대형 악재에 직면하면서 기대와 정반대의 흐름이 전개되고 있습니다.

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2. 외국인 순매도 현황

📆 2025년 4월 1일 ~ 17일 기준

• 📉 순매도 규모: 10조5,271억 원
• 📈 공매도 거래대금: 9조7,944억 원
• 🚨 공매도 과열종목 지정: 총 241개

🔎 최근 외국인 순매도 트렌드:

기간순매도 규모

2023년 8월	순매도 전환 시작
2023년 9월	약 7.36조 원
2024년 1월	약 6,870억 원
2023년 8월 ~ 2024년 3월	총 26조 원
2025년 4월 포함 시	36조 원 돌파 예상

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3. 원인 분석: 공매도 vs. 관세 리스크

📌 공매도 재개 영향 (3월 31일부터 전면 재개)

• 공매도 거래대금만 9.7조 원.
• 재개 직후 하루 거래대금 1.17조 원.
• 개인 투자자 불안감 → 매도세 가속화.

하지만 공매도 자체는 단기적 수급 요인이라는 분석이 많습니다.

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📌 진짜 원인: 트럼프의 ‘상호관세’ 폭탄

트럼프 대통령은 최근 발언에서 다음과 같은 보호무역 신호를 보냈습니다:

• “145% 관세 부과 이후 중국이 먼저 접촉해왔다.”
• “반도체, 제약, 컴퓨터에 대해 강한 관세 부과 예정.”
• “중국과 협상 중, 틱톡도 거래 필요.”

➡ 한국 수출 주력 산업 직격탄
➡ 글로벌 자산배분 전략상 한국 비중 축소 불가피

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4. 투자 포인트: 지금은 하락의 끝일까, 시작일까?

✅ 단기 리스크 요인

• 공매도 확대로 인한 수급 왜곡 발생.
• 트럼프의 보호무역 발언 → 불확실성 고조.

✅ 회복 가능성 포인트

• 키움증권 이성훈 연구원:
  “공매도는 점차 진정될 것. 관세 리스크가 해소되면 외국인 유입 가능”
• 이복현 금융감독원장:
  “공매도보다는 정책적 이슈가 더 중요한 변수”

즉, 4월의 급격한 매도세는 ‘패닉 매도’보다 전략적 회피의 성격이 크다는 분석입니다.
이후 관세 관련 리스크가 완화된다면 외국인 수급의 반전이 기대될 수도 있습니다.

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5. 투자자 의견

🔹 개인투자자들:
“공매도는 기름일 뿐, 진짜 불은 트럼프다.”
“정책 혼란만 줄여도 외국인은 돌아온다.”

🔹 증권가 관계자들:
“외국인 매물은 관세 리스크가 진정되면 되레 매수 유인을 줄 수 있다.”
“공매도 이슈는 시기상 단발성 이슈로 보인다.”

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6. 마무리 코멘트

"외국인의 매도세는 공매도의 탓이 아니라,
정책 리스크에 대한 예민한 반응일 뿐입니다."

한국 증시는 외국 자본 의존도가 높은 구조이기에,
향후 글로벌 무역 질서의 방향성이 코스피 향방을 결정지을 핵심 키가 될 것입니다.

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📌 면책조항

※ 본 글은 Bloomberg, CNBC, Yahoo Finance, 한국거래소, 금융감독원, 주요 언론 보도를 바탕으로 작성되었습니다.
투자에 대한 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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✍️ 제목 아이디어 5가지

1. ❗외국인, 10조 순매도…공매도 아닌 '트럼프' 때문?
2. 한국 주식 버린 외국인…이유는 '공매도'가 아니었다
3. 외국인 이탈 가속…트럼프발 ‘관세 리스크’ 진짜 원인
4. 공매도+관세 폭탄, 외국인 투자자 이탈 현실화
5. 외국인 8개월 연속 순매도…이젠 공포에 팔고 있다